Этот знак отличия имел три степени и был учрежден императором Николаем II под влиянием императрицы Александры Федоровны и по инициативе созданного публицистом М. Меньшиковым «Общества святой Ольги». Предполагалось, что вручать эту награду будут исключительно женщинам за заслуги «на различных поприщах государственного и общественного служения, а равно подвиги и труды их на пользу ближнего».
Награжденным полагалась пенсия – 3 тысячи рублей в год.